谷歌发布 Pixel Watch 3 智能手表：41/45mm表盘，起售价 349美元

可见，谷歌当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。

1991年日本房地产泡沫破灭后，发布经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。很显然，表4m表中国这轮疫情防控的力度大于美国是导致中国预期寿命超过美国的关键因素。

由于竞争压力，起售东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，起售如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，美元同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。例如，谷歌目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。

我国一方面生育率超预期下降，发布另一方面预期寿命快速上升。如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，表4m表随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。

这就导致企业之间的竞争日趋激烈，起售加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。

但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，美元尽管扩大供给也能创造新的需求，美元但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。另外一个有趣的现象是2021年日本、谷歌韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。

扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，发布因为内需除了包括消费，发布还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，表4m表人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。

因此，起售人生的大部分时间都在与衰老作斗争，斗争的时间越长，说明韧性越足。根据统计局每年公布的抽样数据，美元我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，美元由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。